本周聚焦：近期多家银行宣布分红派息

一、上市银行分红情况统计 截至2025年6月6日，已有11家银行披露2024年年度权益分派实施公告，分红实施完毕时间较往年明显提前，国有大行分红时间点从往年的7月提前至4-5月。部分银行全年分红比例较2023年有所提升，如宁波银行（+6.4%）、西安银行（+7.3%）、沪农商行（+3.8%）、中信银行（+2.4%）、杭州银行（+2.0%）。上市银行平均股息率为4.14%，其中国有大行股息率在4.3%-5%之间，业绩表现较好的城商行股息率仍在4.5%以上。

二、板块观点 关税政策可能对出口短期带来冲击，但中长期看，国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望托底经济稳增长。银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α；同时，经济修复需要时间，且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性。顺周期策略下，宁波银行、邮储银行、招商银行、常熟银行值得关注。红利策略下，上海银行、招商银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行值得关注，以及基本面发生积极变化的重庆银行值得关注。

三、重点数据跟踪 权益市场：本周股票日均成交额12089.75亿元，环比增加；两融余额1.81万亿元，较上周增加。 基金发行：本周非货币基金发行份额310.13亿，环比增加；6月以来共计发行310.13亿，同比减少。 利率市场：同业存单发行利率为1.71%，环比增加；票据利率环比下降；10年期国债收益率环比减少；地方政府专项债发行规模环比减少；特殊再融资债发行进度正常。

四、风险提示 房地产、资本市场政策推进不及预期；消费复苏不及预期；银行资产质量恶化。