建筑装饰行业周报：三峡水运新通道项目启动，哪些标的有望受益？

三峡水运新通道项目启动，哪些标的有望受益？

项目概况 三峡水运新通道项目位于湖北省宜昌市，由中国三峡建工（集团）有限公司负责，包含三峡枢纽新通道工程和葛洲坝航运扩能工程两部分。项目总投资约766亿元，总工期100个月，旨在提升长江中上游航运能力。其中，三峡枢纽新通道工程采用双线五级船闸方案，通航吨级10000吨；葛洲坝航运扩能工程则拆除现有三号船闸，新建两线船闸，通航吨级同样为10000吨。项目资金来源已落实，勘察设计已获批准，力争年内开工建设。

项目受益环节

1. 施工环节：项目涉及大型建筑央国企（如重庆建工、中国交建、中国能建、中国电建）承担设计规划及施工，岩土工程龙头（如中岩大地）参与地基处理。
2. 民爆环节：项目爆破量约1.5亿方，对应炸药需求量约20万吨，带动区域民爆需求释放，区域民爆龙头（如凯龙股份、易普力）有望受益。
3. 水泥环节：项目建设带动水泥等建材需求释放，本地水泥及建材龙头（如华新水泥、葛洲坝水泥）有望受益。

行业景气度 水利水电等重大项目为中央加杠杆核心方向，水利投资增长显著。2025年1-4月，全国完成水利建设投资2943.6亿元，同比增长30.7%。未来多个重大项目有望陆续启动，包括浙赣粤运河、雅鲁藏布江下游水电站、南水北调西线工程等，总投资额达1.1万亿元以上，为基建投资提供重要支撑。

投资建议 重点推荐具备水利水电施工能力的区域建工龙头（重庆建工、中国交建、中国电建、中国能建）、岩土工程龙头（中岩大地）、民爆龙头（高争民爆、凯龙股份、易普力、江南化工、保利联合）以及水泥龙头（西藏天路、华新水泥）。

风险提示 重大项目投资规模及推进速度不及预期、相关企业项目承接不及预期、应收账款坏账风险等。