如何看待近期空调行业价格回落？

会议信息

• 时间：6月5日
• 参会人：ZX

全文摘要
近期空调行业价格回落主要受消费环境变化影响，尤其是成熟产品市场对价格因素的敏感性增强。线上价格下降幅度约10%，线下价格相对稳定，显示企业采取适度价格竞争策略。本轮调整未引发剧烈竞争，国家补贴政策支持销售情况乐观。建议未来投资侧重业绩稳定且成长性强的企业。

要点回顾

• 价格回落原因：消费环境变化导致价格敏感性增强，中低价格带产品占比提升，消费趋理性。
• 价格竞争程度：线上均价下降约10%，线下稳定；企业通过加大低价款投放和促销适应需求变化，低价格品牌市场份额提升，但品牌间分化明显（如小米通过拓宽产品线实现均价和份额双升）。
• 企业影响：2023年前四个月线上均价同比降3%，线下升1%；美的、华林、统帅等品牌降价幅度分别为16%、13.6%、13.6%，但整体未引发显著价格战。部分厂商（如美的、格力）通过低价款覆盖和内部效率提升维持利润稳定。

关键数据

• 线上空调均价同比降3%，线下升1%；
• 美的挂机平均价格降600元，格力挂机新品回落；华为降270元，海尔降200元，小米均价升190元，海信升800元；
• 华美、华联重点机型4月价格降约14.4-15.1点。

研究结论

• 价格回落是消费环境响应，未对行业格局造成重大冲击；
• 企业通过内部效率提升和策略调整（如低价款覆盖）维持利润稳定；
• 投资建议：配置空调白电龙头（格力、美的、海信家电），汽车零部件（受益环形加新国标切换），以及安克、石头、九号（前置拓展能力）、海尔智家、汽车电子（美国产能优势）等。