年初以来,港股市场呈“N”型走势。1月中旬,DeepSeek公司发布R1大模型取得突破,引发市场对科技股的关注,推动港股上涨。4月上旬,特朗普加征关税导致市场回调,但随后风险释放,港股回升。近一年,国内积极政策和海外利率下降支撑港股底部,4月初关税冲击后港股底部已现。美国贸易法庭裁决特朗普部分关税无效,但关税仍将扰动市场,影响边际减弱。港股估值偏低,未来有望修复,科技板块是长期上涨动能,应重视互联网、芯片硬件和中高端制造等行业。短期优质红利行业仍是投资组合的压舱石,逢低配置科技行业可获超额收益。
- 核心观点:港股经历“N”型走势,底部已现,科技板块是长期上涨动能。
- 关键数据:恒生指数动态市盈率10.6倍,恒生科技指数动态市盈率17.3倍,低于主要海外股指。
- 研究结论:港股估值有扩张空间,应重视科技板块,短期以红利行业为压舱石,逢低配置科技行业。