年初以来,港股市场呈“N”型走势。1月中旬,DeepSeek公司发布R1大模型取得突破,引发市场对科技股的关注,推动港股上涨。4月上旬,特朗普加征关税导致港股回调,但随后市场逐步恢复。近一年,国内积极政策和海外利率下降支撑港股底部。美国贸易法庭裁决特朗普部分关税无效,但关税仍将扰动市场,但影响边际减弱。港股估值偏低,未来有望修复。短期优质红利行业是投资组合的压舱石,中长期科技创新引领新质生产力发展,科技板块盈利增长确定性更高,应重视科技行业。