全球电动汽车市场保持韧性,但区域政策框架导致中国仍是主要市场。电池技术方面,磷酸铁锂(LFP)和镍钴锰(NCM)路线竞争激烈,LFP 成本和技术成熟度优势明显,但受中国供应商主导;NCM 能量密度更高,受西方市场青睐。预计到 2035 年,全球电池需求将增长至 2.4 万亿瓦时,其中 LFP 占 1.5 万亿瓦时,NCM 占 0.5 万亿瓦时。美国和欧洲对中游材料依赖严重,预计到 2030 年,北美和欧洲将分别面临 505 万吨和 395 万吨的中游材料供应缺口。美国电池生产成本劣势明显,需要至少 35 美元/千瓦时的税收抵免才能保持竞争力。稀土元素对电动汽车电机至关重要,但供应高度集中于中国,近期出口管制放松但仍存在供应风险。