关键矿产简报：稀土：颠覆与变革的一年

稀土行业变革与供应链重塑

核心观点与背景

• 中国利用稀土主导地位作为贸易谈判筹码，通过出口限制（2025年4月对镝、钆等七种稀土元素及磁体实施）影响全球供应链，凸显其在关键技术领域的影响力。
• 稀土磁体是电动汽车、国防、电子设备等的关键材料，中国限制措施对全球市场产生重大影响，引发国际市场警觉。

中国出口管制的影响

• 全球汽车行业受影响最严重，福特汽车因稀土短缺暂停生产，马鲁蒂铃木面临采购延迟和成本上升，欧洲制造商因零部件交付延迟和成本增加而缩减生产计划。
• 欧盟委员会对汽车和家电生产商的困境表示担忧，敦促中国放宽许可审批。

美国供应链本土化战略

• 美国启动“从矿山到磁体”战略，投资超20亿美元打造垂直整合供应链，目标到2027年实现国防相关稀土磁体的国内自给自足。
• 美国国防部与MPMaterials公司达成战略合作，投资4亿美元换取优先股，并承诺长期采购，以保障钕镨磁体供应链。
• Energy Fuels公司拓展稀土业务，计划在犹他州WhiteMesa工厂生产钕镨氧化物和重稀土，目标2027年成为美国首家重稀土生产商。

全球稀土项目进展

• 全球逾140个活跃稀土项目，主要分布在非洲、澳大利亚、巴西、加拿大和印度。
• 非洲：多个项目将投产，如安哥拉隆戈约项目、纳米比亚洛夫达尔项目等，加速提升供应链地位。
• 澳大利亚：莱纳斯稀土公司投产加工厂，伊卢卡资源公司建设精炼厂，多个项目计划投产。
• 加拿大：魁北克托尔加特金属公司斯特兰奇湖项目成为北美最大重稀土生产商，西北地区维塔尔金属公司扩大产能。
• 巴西：塞拉韦尔德矿业公司成为活跃生产商，阿拉萨项目为美国国防和工业提供稀土。
• 印度：启动国家关键矿产计划，发现新矿床，印度稀土有限公司扩大综合设施，寻求技术合作。

稀土需求、供应与出口

• 需求：国际能源署预测，2024-2030年稀土需求年增长率5.1%，电动汽车引领增长（复合年增长率17.2%），风力涡轮机紧随其后（7.5%）。
• 矿山供应：中国矿产量占比将从61.0%降至52.6%，澳大利亚、美国市场份额提升。
• 加工供应：马来西亚市场份额预计达到9.5%，美国市场份额达到7.1%。
• 出口：中国加工稀土仅占全球出口总量的约30%，大部分用于国内消费。

储量分布

• 中国储量占全球49%，巴西23%，印度8%，澳大利亚6%，俄罗斯4%，五国合计占全球90%。

结论

• 稀土行业进入战略竞争和供应链转型时期，需求持续增长，供应风险仍是焦点。
• 中国出口管制暴露供应链脆弱性，推动美国及其他国家推进本土化和多元化。
• 建立韧性供应链需政策、技术创新和长期承诺，未来几年各国政府和行业面临确保关键材料获取的考验。
• 若美国企业计划成功，有望在2030年满足大部分国内稀土需求。