Hikma Pharmaceuticals PLC / Sandoz AG: 4月IQVIA仿制药/生物类似药更新

核心观点

• Sandoz: 公司的第二季度表现良好，顶线和利润率都将从新的或最近的生物类似药推出中受益。公司对执行能力充满信心，预计将实现其指引。
• Hikma: 公司上调了全年指引，预计顶线增长率为 6%-8%，核心营业利润增长率为 7%-9%。公司还设定了 2030 年 50 亿美元的收入目标，主要基于加速研发和 CMO 及复合业务的贡献。公司对注射剂业务面临竞争压力，但预计全年仍能实现目标。

关键数据

• Sandoz 生物类似药: Hyrimoz 在美国市场表现强劲，继续保持领先的市场份额 (~28.1% 的处方量)。Pyzchiva 于 2025 年 2 月 24 日在美国推出，但 IQVIA 平台目前没有相关处方数据。
• Sandoz 通用药: 2025 年 4 月，通用药业务的隐含价格同比增长 18.4%，销量同比下降 6.2%。滚动 3 个月数据显示，隐含价格同比增长 20.7%。
• Hikma 通用药: 2025 年 4 月，Hikma 通用药业务的隐含价格同比下降 4.8%，销量同比下降 20.7%。滚动 3 个月数据显示，隐含价格同比下降 1.7%。
• Hikma 注射剂: 2025 年 4 月，Hikma 注射剂业务的销量同比增长 9.2%，隐含价格同比增长 0.6%。

研究结论

• Sandoz 的增长故事仍然以第二季度为重头戏，公司有能力实现其指引。
• Hikma 在当前不确定的宏观经济环境中地位相对较好，预计能够实现其全年目标。