汽车行业周报：新势力新车周期来临，高端智能竞争加速

市场回顾

• 本周汽车板块下跌4.11%，跑输沪深300指数3.02个百分点，板块排名靠后。
• 子板块表现分化，汽车服务板块上涨3.38%，乘用车板块下跌9.48%。
• 估值方面，汽车行业PE（TTM）为30.38倍，PB（MRQ）为2.40倍，略有下降。

个股表现

• 通达电气领涨汽车板块，涨幅达50.13%。
• 云内动力、海联金汇、德迈仕等个股也表现较好。
• 比亚迪股份、首控集团、吉利汽车等个股跌幅较大。

行业跟踪

• 5月乘用车销量同环比上涨，1-25日累计零售135.8万辆，同比+16%，环比+9%。
• 新势力周度销量排名前五：理想汽车、问界、零跑汽车、小米集团、小鹏汽车。
• 部分车企公布5月销量，比亚迪、吉利汽车、零跑汽车等销量同比大幅增长。
• 汽车经销商库存系数1.41，低于警戒线，环比下降。
• 4月国内汽车出口51.7万辆，同环比分别+2.6%/+2.0%，新能源汽车出口20.0万辆，同环比分别+75.4%/+27.0%。
• 全国充电桩数量达3991.624个，充电基础设施快速发展。

要闻

• 比亚迪推出新一轮限时促销活动，最高优惠可达5.3万元。
• 中创新航“顶流圆柱”技术路线成果将应用于小鹏汇天新一代飞行汽车。
• 小马智行与迪拜道路交通管理局达成战略合作，将在当地落地Robotaxi车队。
• 岚图FREE+发布“逍遥座舱2.0”，搭载华为鸿蒙座舱HarmonySpace5。
• 奇瑞整合相关业务，成立“奇瑞智能化中心”，推进智能化战略。
• 英国飞行出租车完成首飞，原型电动飞机能垂直起降，可搭载5名乘客。
• 蔚来推送“蔚来世界模型NWM”，全量推送至“Banyan榕”车型，提升城区领航辅助驾驶体验。
• 新石器无人车与途虎养车签署合作协议，提供智能无人物流解决方案。

新车

• 小鹏MONAM03Max上市，搭载双OrinX芯片，最高算力508Tops。
• 小米集团YU7将于7月上市，搭载骁龙8座舱芯片和英伟达DRIVE车载计算平台。
• 理想汽车i8和i6即将上市，开启纯电车型周期，预计全年销量有望进一步提升。

投资建议

• 乘用车：看好自主整车智能化加速突破，建议关注小鹏汽车、小米集团。
• 零部件：a.看好电动智能核心技术自主供应链崛起，建议关注科博达、保隆科技、合兴股份；b.看好汽零供应链围绕具身智能展业加速成长，建议关注凌云股份、中鼎股份、豪能股份。
• 汽车服务：看好电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测，建议关注中国汽研。

风险提示

• 技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策落地不及预期。