煤焦日报：悲观氛围延续，煤焦弱势运行

核心观点

焦炭和焦煤期货主力合约维持弱势运行。焦炭方面，期货价格下跌，现货市场二轮降价落地，上游煤价跟跌，焦企经营状况未恶化，但下游压价预期仍存。焦煤方面，期货价格继续刷新年内低位，供需宽松格局形成，地产和基建内需不足，出口担忧加剧，导致焦煤成为黑色系中最弱品种。

关键数据

• 焦炭期货：6月3日主力合约尾盘报收1299.0元/吨，跌幅1.1%。
• 焦煤期货：主力合约维持弱势运行，刷新年内低位。
• 现货市场：
  • 日照港准一级平仓价1330元/吨，跌幅3.60%。
  • 青岛港准一级出库价1230元/吨，跌幅3.15%。
  • 甘其毛都口岸蒙煤价950元/吨，跌幅2.06%。
  • 京唐港主焦煤价1320元/吨，持平。
• 库存数据：
  • 230家独立焦化厂焦炭库存周度变化：万吨级波动。
  • 247家钢厂焦化厂焦炭库存周度变化：万吨级波动。
  • 矿口焦煤库存周度变化：万吨级波动。
  • 全样本独立焦化厂焦煤库存周度变化：万吨级波动。
  • 港口焦煤库存周度变化：万吨级波动。

研究结论

• 焦炭：受上游焦煤供应宽松和下游需求担忧拖累，期货主力合约维持弱势运行。施工淡季到来，钢厂铁水产量阶段性见顶，金三银四利好效应趋缓，进一步加剧了焦炭期货的弱势。
• 焦煤：中长期基本面压力和短期建材淡季形成共振，带动期货主力合约弱势运行。产量充足、进口量高位、内需不足、出口担忧等多重利空因素叠加，使焦煤成为黑色系中最弱品种。

（仅供参考，不构成任何投资建议）