原油周度报告：原油关注OPEC+产量落实情况

2025-06-03 师秀明宁证期货 Yàng

OPEC+增产：OPEC+连续第三个月计划增产41.1万桶/日，自7月起执行。OPEC4月份原油总产量下降6.2万桶/日至2671万桶/日，"欧佩克+"总产量下降10.6万桶/日至4092万桶/日。IEA上调2025-2026年全球石油供应量预期。OPEC+声明强调将根据需求动态调整供应节奏，保留战略弹性。若持续增产，市场可能长期供应过剩，给油价带来下行压力。
俄罗斯减产：俄罗斯作为OPEC+第二大产油国，3月产量降至896.3万桶/日，低于配额。俄乌第二轮谈判于6月2日在土耳其举行，讨论停火、黑海航行等问题。
美国产量：美国原油产量稳定在1340.1万桶/日，钻井平台数量连续5周下降至461台。EIA预计2025年产量为1351万桶/日，2026年为1356万桶/日。
美洲增产：欧佩克预计2025年非OPEC+供应量增加约80万桶/日，IEA预计为130万桶/日。
库存下降：经合组织3月库存减少1341万桶至39.96亿桶；美国5月23日当周原油库存减少197.5万桶至8.42亿桶，商业库存减少279.5万桶。
消费偏弱：OPEC预计2025年石油需求增加130万桶/日，IEA预计2025年需求增长74.1万桶/日。美国炼厂开工率下降，成品油加工费低迷。
地缘政治：伊朗与美国第五轮核谈判取得部分进展，主要诉求包括伊朗停止铀浓缩活动与美国解除制裁。哈马斯愿立即开始加沙停火谈判。