政策落地效果尚未显现 铁矿石市场预期趋于悲观

核心观点与关键数据

• 市场预期：政策落地效果尚未显现，铁矿石市场预期趋于悲观，受全球经济增长放缓、国内政策效果待验证及美联储鹰派发言等因素影响。
• 需求端：163家钢厂高炉产能利用率90.69%，环比减少0.69%；日均铁水产量241.91万吨，环比减少1.69万吨，需求端小幅下降。
• 库存端：进口铁矿港口库存13225万吨，环比减少144.25万吨；钢厂库存8754.3万吨，环比减少171.1万吨，整体库存大幅下降。
• 供应端：澳洲发中国1542.7万吨，环比增加70.4万吨；巴西发中国725.6万吨，环比减少25.5万吨，发运总量基本持平。
• 贸易政策：美国总统特朗普宣布将钢铁和铝进口关税翻倍，加剧市场对贸易摩擦升级的担忧，引发抛售情绪。

研究结论

• 供需失衡：供应端保持强劲，而需求端受房地产市场低迷、基建需求下移及传统消费淡季影响持续回落，供需失衡加剧价格下行压力。
• 技术分析：DCE铁矿主力09合约表现疲软，需关注新加坡掉期在90美元的支撑力度，若击穿可能引发恐慌性抛售，短期下方支撑位690元，跌破或至650元，有效支撑则反弹至715元。
• 操作建议：短期需警惕下方支撑，切忌盲目追涨杀跌，平稳入场。