碳酸锂多空双方博弈激烈 铁矿石政策管控效果逐步显现

碳酸锂

• 现货信息：电池级碳酸锂(99.5%)市场价报79750(+500)元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)市场价报77250(+500)元/吨，电碳与工碳价差为2500元/吨。
• 市场分析：
  • 供给端：上周开工率为61.64%，同比增加2.64%，环比不变；进口原料到港减少，部分高成本原料提锂产量下降；江西部分厂家已停产检修，但规模较小。
  • 需求端：终端采购意愿增强，头部三元材料需求提升带动相关需求增长，材料订单数量上升，预计库存补充。
  • 库存：周度库存为109053(-1600)实物吨，冶炼厂库存34152(-1593)实物吨，下游库存29508(-1473)实物吨，其他环节库存45393(+1400)实物吨。
• 核心观点：供应依然宽松，多空博弈激烈，市场或将大幅震荡，关注锂盐厂停产检修情况。
• 研究结论：2501合约或将区间震荡，建议投资者暂时观望。

铁矿石

• 现货信息：普氏指数101.85，青岛PB(61.5)粉765，澳洲粉矿62%Fe773。
• 市场分析：
  • 供需：钢厂利润亏损收缩，金九银十旺季增产，钢材需求预期偏弱，供应端稳中放宽。
  • 宏观：稳增长政策发力，经济持续回升向好，宏观强预期提振市场信心，价格或将维持弱势。
  • 库存：港口到港量增加至2461.9万吨，全球发运量增加至3085.2万吨，45港口总库存水平增加至15341.68万吨，钢厂库存减少至8978.91万吨。
• 核心观点：政策管控效果显现，供需回升但需求预期偏弱，价格维持弱势。
• 研究结论：2501短期暂以观望为主，提示投资者谨慎投资风险。

沪铜

• 现货信息：上海1#电解铜价格74610-74800，涨530，升30-升水100，进口铜矿指数10.33，跌0.12。
• 市场分析：
  • 海外：发达国家宽松周期印证经济下行压力，但未来预期边际上转暖，利好商品逆向波动。
  • 国内：政策持续发力，市场情绪回暖，原料冲击扰动边际缓解，全球累库绝对水平已不低。
  • 价格：四季度可能再度迎来现实和预期的博弈，需把握趋势行情和阶段性行情的差异。
• 核心观点：铜价波段下行触及9月低点后出现扰动，关注扰动力度以考察是否有结束迹象。
• 研究结论：关注扰动力度，把握趋势行情和阶段性行情的差异。