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铁矿月报：市场情绪谨慎，矿价震荡运行

2025-06-02 王海涛,邝志鹏,余彩云,刘国梁华泰期货 🌱

5月份铁矿石期货价格整体呈现宽幅震荡运行格局。上旬中美日内瓦经贸会谈超预期，关税政策缓和，宏观情绪转好，推动矿价阶段性走强；中下旬市场情绪回落，淡季逐步到来，铁水产量见顶回落。基本面方面，铁矿石供需两旺，库存小幅去化，价格表现坚挺，但需求存在见顶回落预期。长期来看，铁矿石供需偏宽松，钢厂存进一步减产预期，价格走向取决于未来消费转弱情况和供给侧政策落实情况。核心数据：月末2509合约收盘价707元/吨，环比上涨1.29%；62%普氏指数月均99.08美元；全球铁矿石发运量3189万吨，周环比减少159万吨；45港到港总量2151.3万吨，周环比减少120.0万吨；247家钢厂高炉开工率83.87%，环比增长0.18%；日均铁水产量241.91万吨，环比减少1.69万吨；全国45个港口进口铁矿石库存总量13867万吨，环比降121万吨。研究结论：短期价格震荡运行，长期关注供给侧变化对产业链的影响。

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镍：多空博弈加剧，镍价窄幅震荡不锈钢：宏观淡化回归基本面，钢价低位震荡运行工业硅：建议关注上游工厂的复产进度多晶硅：短期或有回调，建议谨慎持仓碳酸锂：运动式反内卷降温，关注江西矿证批复进展棕榈油：宏观情绪消退，短期或有回踩豆油：缺乏有效驱动，关注中美谈判结果豆粕：关注美豆天气与贸易，盘面震荡豆一：基本面稳定，关注技术面波动玉米：关注现货白糖：区间整理棉花：注意外部市场情绪影响生猪：弱现实强预期，反套确认花生：关注产区天气

综合国泰君安证券2025-08-03

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