铁矿月报：市场情绪谨慎，铁矿震荡偏弱

核心观点

• 市场分析：本月铁矿石价格跌幅扩大，主力合约收于703.5元/吨，月环比下跌35元/吨，跌幅4.74%。
• 供应方面：全球铁矿石发运量小幅回升，处于近三年同期高位水平；45港铁矿石到港量为2513万吨，环比增加188万吨，处于近三年同期偏高水平。
• 需求方面：钢厂高炉开工率84.33%，周环比持平，月同比增加1.2%；高炉炼铁产能利用率92%，周环比增加0.4%；钢厂盈利率56.28%，周环比降低1.3%；日均铁水产量245.42万吨，周环比增加1.07万吨。
• 库存方面：全国45港铁矿石库存总量14353万吨，环比增加92万吨，港口库存呈现小幅累库趋势；45港日均疏港量327.92万吨，环比增加18.41万吨。
• 总结：短期铁矿石供需矛盾不突出，后期关注供给侧变化对于产业链的影响，铁矿中长期仍呈现供需偏宽松格局。

策略

• 单边：关注价格反弹后，择机卖出套保机会（优选掉期套保）。

风险

• 宏观政策、铁水产量、铁矿发运变化、钢厂利润、下游需求、库存变化等。

关键数据

• 价格：铁矿石期货主力合约收于703.5元/吨，Mysteel62%澳粉远期价格指数7.85美元/吨，青岛港PB粉价格758元/吨。
• 供应：全球铁矿石发运3188万吨，澳洲和巴西发运量小幅增加，非主流发运有所回落；45港铁矿石到港量2513万吨。
• 需求：钢厂高炉开工率84.33%，高炉炼铁产能利用率92%，钢厂盈利率56.28%，日均铁水产量245.42万吨。
• 库存：全国45港铁矿石库存总量14353万吨，45港日均疏港量327.92万吨。