市场情绪与价格走势
- 市场情绪：整体市场情绪谨慎，黑色建材期货及现货价格均呈现震荡运行态势。
- 钢材：市场观望为主，钢价震荡运行。钢材价格处于底部位置，基本面无明显矛盾，但关税政策的不确定性影响市场预期。建材库存处于历史低位，卷板供需两旺，成材去库表现较好，对价格形成支撑。需关注钢厂产量、现货成交、关税问题及供给端变化。
- 铁矿石：市场情绪谨慎，矿价震荡运行。铁矿石期货价格震荡，现货市场交投情绪转弱，成交走弱。供给压力有所缓解，铁水维持高位，需求相对旺盛。关税对钢材出口的影响预期仍在，后期关注供给侧变化、关税变化和节前补库情况。
- 双焦：市场交投氛围冷清，双焦延续震荡运行。焦煤方面，海运煤到港量缩减叠加蒙煤通关低位，库存去化但整体供应充足；消费端受仓单压力及蒙煤长协价下调压制，价格重心下移。焦炭方面，库存去化、焦化利润修复及钢厂利润支撑，短期供需边际修复对价格形成支持。双焦长期过剩基本面未改，需关注钢厂盈利持续性及铁水产量变化。
- 动力煤：日耗持续回落，库存处于高位。产地煤价小幅下调，港口库存再创新高，贸易商挺价信心不足。澳煤交易活跃，终端采购意愿加强；国内电厂招标价格持平，采购积极性不高。短期需求支撑不足，中长期看供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。
策略建议
- 钢材：单边震荡，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 铁矿石：单边震荡偏弱，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 双焦：焦煤方面震荡，焦炭方面震荡，无跨品种、跨期、期现、期权策略。
- 动力煤：无策略。
风险提示
- 宏观政策、关税变化、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。
- 钢厂复产进度、检修情况、铁水产量、铁矿发运变化、库存变化等。
- 宏观政策、钢厂利润、焦化利润等。
图表数据
- 报告包含多张图表，展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、焦炭、动力煤等品种的现货价格、期货价格、基差、成本、利润等数据及变化趋势。
