强势股脱水 丨龙头底部大涨，创新药真的要回血了吗？20250530

创新药龙头：2024年公司研发投入55.54亿元，制药业务研发投入占收入的16.98%，持续优化创新研发体系，提升研发效率。公司自主研发的1类新药芦沃美替尼片获批上市，填补相关罕见肿瘤治疗需求。2024年共16项适应症、79个仿制药品种获批，4个创新药/生物类似药、81个仿制药品种申报上市。2025年ASCO会议即将召开，公司国际化持续推进，曲妥珠单抗注射液等在美国、加拿大获批上市，斯鲁利单抗注射液获欧盟批准，地舒单抗生物类似药等处于国际多中心III期临床试验阶段。

养殖企业：2024年生猪出栏量达275.52万头，同比增长50.76%，种猪产能有效支撑养殖规模增长。公司计划2025年实现商品猪出栏400万头以上，同比增长49.04%。近期四川出台促进畜牧业发展措施，支持生猪屠宰企业兼并重组，饲料成本下降、疾病防控改善降低养殖成本。行业维持盈利，2025Q1全国生猪存栏量增加，预计短期内供应充足。巨星农牧作为后起之秀，养殖成本持续下降，成为具有竞争力的养殖企业。

人造草坪龙头：公司出口占比近90%，人造草坪相比天然草坪具备耐用性、抗老化性、节约用水等优势，持续替代天然草坪。2023年全球人造草坪市场销售额达220.63亿元，预计2030年达382亿元。2024年公司境内/境外收入分别同比增长12.5%/21.0%，毛利率分别提升1.7pct/-1.4pct。国内客户挖掘力度加大，外销休闲草销量/收入同比增长30.14%/22.43%。海外基地布局完善，越南产能已可覆盖美国订单，国内关税提升加速订单转移。2025Q1毛利率32.6%，归母净利率19.7%，费用管控优异，经营性现金流同比增加。