食品饮料行业跟踪报告：2025Q1食饮重仓比例持续下降，细分板块重仓比例多数呈下行趋势

2025年第一季度，食品饮料行业重仓比例环比下降，超配比例小幅降低。具体来看，食品饮料行业重仓基金为3757家，环比减少263家；重仓持股总市值为2931.99亿元，环比下降160.55亿元；重仓比例为4.24%，环比下降0.33pcts。在31个申万一级行业中，食饮重仓比例排名较上季度上升一位至第2名，但相较于历史水平，食饮行业当前重仓比例低于5年均值（7.22%），仍有较大的上升空间。从板块来看，白酒板块重仓比例自2024Q4大幅下降后，2025Q1持续回落，重仓比例为3.71%；大众品板块重仓比例除食品加工外均有小幅回落，其中饮料乳品、休闲食品、调味发酵品和非白酒重仓比例环比分别下降0.04pcts、0.03pcts、0.02pcts和0.02pcts。从个股来看，食品饮料重仓比例TOP10白酒个股占据7个席位，贵州茅台、五粮液、山西汾酒居食品饮料基金重仓比例前3名。基金重仓比例环比上升幅度前5个股仅有立高食品为非白酒个股，其余均为白酒个股；基金重仓比例下降幅度前5个股仅有伊利股份与青岛啤酒为非白酒个股，其余均为白酒个股。投资建议方面，扩内需政策加码，叠加上游原材料价格普遍下降，食品饮料行业业绩有望逐步向好，估值有望修复。建议关注白酒行业和大众食品板块。