国内物价持续低迷,需要实施更加积极有为的政策。2025年4月PPI同比-2.7%,连续31个月为负;CPI同比-0.1%,连续25个月在0%附近波动。物价低迷的原因包括:房地产市场深度调整、居民收入和预期不乐观、新能源等新兴产业产能过剩,以及海外大宗商品价格变动和出口不确定性。走出困境需要加紧实施更积极的宏观政策,包括扩大政府投资、适时降准降息、增强消费拉动作用,并推进产能出清与结构升级。市场配置方向建议沿避险板块、“扩内需”和自主可控进行布局,重点关注大消费、科技自主可控等领域。