格兰杰2025年上半年业绩-强劲的盈利增长

Grainger H125 结果显示强劲的盈利增长：净租金收入为 6130 万英镑，同比增长 15%，超出预期 5%；EPRA 收益为 3020 万欧元，同比增长 23%，超出预期 15%。LFL 租金增长继续放缓至 +4.4%（2024 财年：+6.3%），但仍高于长期平均水平。BTR 租金增长 +4.2%（新增租赁 +3.1%，续约 +4.9%）。出租率从 2024 财年的 97.4% 下降至 96.0%，公司仍认为已完全出租，续租率为 62%，与 2024 财年持平。中期股息为 2.85 便士，超出预期 2.63 便士，同比增长 12%。

估值增长持续：H125 期间组合估值增长 1%，继 2024 年 H2 增长 1.1% 后。收益率基本保持不变。EPRA NTA 为 300 便士，同比增长 1%。EPRA LTV 为 40.9%，略高于 2024 财年的 39.7%，但平均债务成本下降 4 个基点至 3.1%。

报告指出，“建筑租赁行业的投资活动非常活跃”，2025 年第一季度投资活动达 11 亿英镑，预计全年将达到 60 亿英镑。公司拥有 13 亿英镑的 BTR 项目（将通过处置 11 亿英镑的非核心、低收益资产来融资），其承诺的项目组合预计到 2029 财年将使收益增长 50%。公司认为其平台“为规模而建”，并认为自己“能够充分利用任何机会进一步加速增长”。

展望未来，公司表示其“增长雄心不减”，基本面依然强劲，因为消费者对租赁的需求正在加速。公司还指出，住房供应在许多年内都将远低于需求。