CMS信息系统（CMSINFO）：2025财年第四季度初步分析略未达标；市场份额增长为正

CMS Info Systems Ltd 在 2024 年第四财季实现了 10 亿美元的利润，同比增长 7%，符合预期。然而，收入和 EBITDA 出现了较大 misses，部分原因是核心业务略有疲软，以及为一家陷入困境的竞争对手提供服务而计提了全部应收账款准备。CMS 正在转型部分投资组合，这应该会在未来几个季度反映在收入中。业务要点实现了 9% 的同比增长和 3% 的环比增长。ATM 交换费的增长将对 CMS 起积极作用。基于 18 倍 2027 年 3 月市盈率，Jefferies 将 CMS Info Systems 评级为买入，目标价为 600 卢比。并购驱动的整合和向新的非现金驱动业务的多元化可能推动重新评级。主要风险可能来自零售交易的快速数字化以及银行合作伙伴关系条款的任何不利变化。

关键数据：

• 利润：10 亿美元（同比增长 7%）
• 收入：61.91 亿美元（同比下降 1%）
• EBITDA：16.21 亿美元（同比增长 4%）
• EBITDA 利润率：26.2%
• 业务要点同比增长 9%，环比增长 3%
• ATM 交换费增长将对 CMS 起积极作用

研究结论：

• CMS 正在转型部分投资组合，这应该会在未来几个季度反映在收入中。
• 业务要点实现了 9% 的同比增长和 3% 的环比增长。
• ATM 交换费的增长将对 CMS 起积极作用。
• 基于 18 倍 2027 年 3 月市盈率，Jefferies 将 CMS Info Systems 评级为买入，目标价为 600 卢比。
• 并购驱动的整合和向新的非现金驱动业务的多元化可能推动重新评级。
• 主要风险可能来自零售交易的快速数字化以及银行合作伙伴关系条款的任何不利变化。