24年归母同比翻倍增长,看好持续受益需求复苏

京东方A（000725.SZ）2024年业绩预告显示，归母净利润预计实现52-55亿元，同比增长104%-116%，扣非净利润预计扭亏为盈，达到35-38亿元。公司LCD面板业务保持全球龙头地位，2024年在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、桌面显示器、电视等主流应用领域出货量全球第一，超大尺寸（85寸及以上）产品出货量也位居全球第一。Q4业绩大幅增长，主要受大陆“以旧换新”政策和海外市场促销备货拉动，LCD TV产品需求火热，价格止跌回升，高端产品占比增加。柔性AMOLED出货量约1.4亿片，同比持续增长，折叠产品出货增长约40%，Tandem双层串联智能手机终端方案实现量产出货。公司积极布局车载、IT等中尺寸应用，MLED业务持续完善产业链条，在户外、商显、电影屏等领域实现多款标杆项目交付。长城证券上调盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为53.50亿元、90.37亿元、125.75亿元，EPS分别为0.14元、0.24元、0.33元，PE分别为32X、19X、14X，上调评级至“买入”。主要风险提示包括汇率风险、市场竞争加剧风险、面板价格不及预期风险、下游需求不及预期风险。