- 期指：A股主要指数午后普跌，上证指数跌0.94%，深成指跌0.85%，创业板指、科创50指数和北证50指数跌幅均超1%。全市场成交额11826亿元，放量429亿元。期指普跌，IM跌幅最大，IH和IC次之。短期市场调整压力加大，关注周末政策面和消息面，中期跟踪IH+IM组合，短期可用期权对冲风险。估值中性偏低，风险主要来自外围风险。
- 铜铝氧化铝：沪铜震荡，主力6月合约收77790，跌0.15%，成交略增，持仓增加超3000手。沪铝主力7月收20155，跌0.20%，成交略增，持仓略减。氧化铝主力9月收3169，跌2.01%，手续费提高导致投机降温。铜价中性偏高，铝价中性，关注77000-78000和19500-20300震荡区间，风险为外围风险。
- 黄金白银：沪金主力收780.1，涨0.1%，持仓量减少近4000手。沪银主力收8263，跌0.37%，持仓量减少36000余手，成交缩量。美国初请失业金人数好于预期，制造业PMI升高，美联储或在下半年重启降息。黄金中长期逢低看多，压力位3500美元/盎司。估值偏高，风险为宏观因素。
- 螺纹热卷铁矿：RB2510收3046，跌0.49%；HC2510收3189，跌0.65%；I2509收718，跌1.24%。中美关税暂缓期下降引发抢出口，略提振钢需求。地产投资和开工面积下降，建筑钢材需求弱。煤炭供给宽松，铁水产量超240万吨，钢材供给宽松，消费进入淡季，预计螺纹热卷震荡偏弱。估值中等，风险为限产和关税。
- 纸浆：SP2507收5464，涨0.7%。巴西Suzano产能已投产，国内新增产能。中美互降关税利多消费。山东俄针现货价5450，预计纸浆窄幅震荡。估值中等。
- 油脂油料：豆油主力09月收7774，涨0.18%；菜油主力09月收9391，涨0.03%；棕榈油主力09月收8006，跌0.32%；豆粕主力09月收2952，涨0.68%；菜粕主力09月收2556，涨0.24%。原油偏弱，油脂上行动力不足。菜油相对坚挺，棕榈油供应转强。豆粕减仓上行，进口大豆到港压力加大，库存回升，美豆生长季天气和中美贸易关系是关键。估值中性，风险为产区天气、宏观和政策。
- 棉花：主力09月收13410，跌0.22%。市场缺乏方向性指引，棉花延续窄幅震荡。新疆棉花产区天气良好，基本面无利多因素，关注下游需求变化。估值中性偏低，风险为产区天气、宏观和政策。
- 三大胶：沪胶2509收14535，跌2.35%；BR2507收11750，跌3.01%；20号胶2507收12625，跌1.25%。橡胶基本面弱势，海内外产区降雨影响割胶，原料价格反弹及收储消息未落地。轮胎开工率恢复阶段，欧盟对华轮胎反倾销调查，终端需求疲软。胶价短期难有明显驱动，预计震荡偏弱。估值中性，风险为库存变化和贸易摩擦。
