沪铜库存边际上升 沪镍价格重心持续下探

核心观点

• 沪铜：主力期价逼近7.85万一线，窄幅震荡运行。宏观利好（美元指数弱势），产业库存边际上升（Mysteel电解铜社库14.11万吨，较上周下降0.11万吨），预计期价偏强运行，关注7.8万一线多空博弈。
• 沪铝：震荡上行，持仓量小幅上升。上游氧化铝强势，下游需求较好，电解铝社库低位持续去化（Mysteel电解铝社库54万吨，较上周下降4.7万吨），预计期价维持强势，关注5日均线支撑。
• 沪镍：主力期价在12.3万以下震荡运行，几度突破12.3万关口后冲高回落，价格中枢下移。短期上游强势下游弱势，整体中性，价格驱动不强；长期利空，价格重心持续下探，关注12.1万一线支撑。

关键数据

• 沪铜：Mysteel电解铜社库（14.11万吨，较上周下降0.11万吨）。
• 沪铝：Mysteel电解铝社库（54万吨，较上周下降4.7万吨）。
• 沪镍：精炼镍上海市场主流升贴水（金川电解+2200元/吨，俄罗斯镍+350元/吨，挪威镍+2600元/吨，镍豆-900元/吨）。

研究结论

• 沪铜：短期偏强运行，关注7.8万一线。
• 沪铝：维持强势，关注5日均线支撑。
• 沪镍：短期中性，长期下探，关注12.1万一线支撑。