保险资金长期投资改革试点持续扩容，资本市场有望稳中向好

金融 2025-05-23 朱丽芳,刘雨辰国联民生证券福肺尖

核心观点：保险资金长期投资改革试点持续扩容，推动保险资金入市，为资本市场注入长期资金，促进市场稳中向好。
关键数据：
- 试点规模：首批500亿元，第二批1120亿元，第三批600亿元，合计2220亿元。
- 参与主体：中国人寿、新华保险、太保寿险、泰康人寿、阳光人寿、人保寿险、平安人寿、太平人寿等。
- 鸿鹄基金：一期500亿元，二期200亿元，三期拟由中国人寿、新华保险共同发起设立。
投资建议：维持保险行业“强于大市”评级，推荐中国太保、中国平安、中国人保、中国财险、中国人寿、新华保险等。
研究结论：监管通过扩大试点、优化偿付能力监管、推动长周期考核等措施，打通保险资金入市堵点，预计将增配优质大盘蓝筹股，权益市场边际回暖，保险板块受益。
风险提示：经济复苏不及预期、长端利率下行、资本市场波动加剧。