非银金融周观点
市场及板块行情
- 非银金融申万指数上涨1.75%，跑输沪深300指数0.26个百分点，位列所有一级行业第21名。
- 细分板块表现：证券板块上涨1.24%、保险板块上涨2.82%、多元金融上涨1.83%、互联网金融上涨3.07%、金融科技上涨2.73%。
- 涨幅靠前的个股：九鼎投资（+11.27%）、弘业期货（+8.90%）、中国太保（+6.63%）、锦龙股份（+5.93%）、爱建集团（+5.83%）。
- 跌幅靠前的个股：*ST熊猫（-15.94%）、东北证券（-1.06%）、华安证券（-0.54%）、*ST仁东（-0.20%）、拉卡拉（-0.19%）。
券商：两项资本市场支持工具政策要素将不断完善
- 两项工具：证券、基金、保险公司互换便利（首期5000亿元）和股票回购增持再贷款（首期3000亿元）。
- 政策优化：
- 合并使用总额度8000亿元，提升便利性和灵活性。
- 互换便利：参与机构范围扩大至40家，质押品范围纳入港股、限售股，降低收费标准。
- 回购增持再贷款：贷款最长期限延至3年，鼓励信用贷款，自有资金比例要求从30%降至10%。
- 国有资本运营平台纳入支持范围，中国诚通控股和中国国新控股拟使用1800亿元增持上市公司股票。
- 作用：提升融资和投资能力，发挥市值管理责任，维护市场稳定，提振投资者信心。
保险：保险资金长期投资试点再扩围
- 扩围600亿元，为市场注入更多增量资金。
- 调整偿付能力监管规则，股票投资风险因子调降10%。
- 推动长周期考核机制，促进“长钱长投”。
- 作用：引入中长期增量资金，增强市场稳定性，引导险资聚焦科技创新、先进制造等领域，缓解偿付压力，推动“长钱长投”。
市场指标
- A股成交：本周日均交易额13,534亿元，环比增加22.6%，同比增加30.4%。
- 投行：本周发行新股3家，募集资金20.5亿元，无新股上市。
- 两融：截至2025年5月8日，两市两融余额18,087.51亿元，环比增加0.27%，较2024年日均水平增加15.42%。
- 自营业务：沪深300指数上涨2.00%，上证指数上涨1.92%，创业板指上涨3.27%，科创50下跌0.60%。
- 股票质押：截至2025年5月9日，市场质押股数3,160亿股，占总股本3.9%，质押市值为26,206亿元。
行业资讯
- 央行：用好两项资本市场支持工具，维护市场稳定。
- 央行行长潘功胜：降低政策利率0.1个百分点，降低存款准备金率0.5个百分点。
- 证监会：印发《推动公募基金高质量发展行动方案》。
- 国家金融监管总局：拟再批复600亿元扩大险资长期投资试点，调降股票投资风险因子10%。
- 国家金融监管总局：引导险企支持外贸新业态，开发推广适应小微经营主体需求的保险产品。
- 央行、证监会：各类金融机构可投资科技创新债券。
风险提示
- 政策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动调整；自然灾害风险。
