国信证券研报指出，ETF已成为中国资本市场的重要力量，规模达2.82万亿元，占A股自由流通市值比重达6.9%。ETF市场发展得益于需求推动和政策引导，新“国九条”等政策落地生效，推动ETF等指数投资功能充分发挥。宽基指数ETF持续吸引资金，SmartBeta、行业/主题ETF产品迅速扩容，低风险ETF投资热度提升。
机构投资者和散户均加大指数投资力度。证监会《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》聚焦丰富指数基金产品体系，优化指数化投资发展生态。截至2024年末，机构持有被动股基2.29万亿元、被动债基1.04万亿元，个人持有被动股基1.48万亿元、被动债基0.23万亿元，多资产ETF、主动管理ETF等创新方向推动ETF发展。
美国经验显示，ETF规模扩张是资本市场成熟的重要标志。美国ETF以股票型ETF为主，保持良好发行力度和申购热度。养老金成为共同基金重要资金来源，投顾与ETF实现有机结合。美国股票ETF以宽基ETF为主，策略ETF方兴未艾。
中国ETF市场发展迅速，已成为公募基金最重要品种之一。股票ETF对资本市场定价已有充分影响力，科创50、沪深300指数挂钩ETF资产净值占指数自由流通市值比重超过5%。产品格局方面，股票ETF发展领先，其他品种跟进。管理人格局方面，华夏、易方达股票ETF领先，博时、华安非股票ETF发展迅速。代销格局方面，证券公司代销权益指数基金保有量最大，头部证券公司代销保有规模领先。做市商格局方面，头部证券公司做市产品数量领先，ETF做市提高流动性、提升定价效率、减小价格冲击成本。
各类机构对ETF配置态度积极。中央汇金大幅增持股票ETF，具备“类平准基金”属性，重仓ETF以宽基股票ETF为主。保险公司保费增长、资产扩张，资本市场影响力提升，持有ETF规模或将于2030年达到6,700亿元。证券公司利润积累、杠杆提高，增强资本运用能力，持有ETF规模或将于2030年达到3,900亿元。银行理财规模扩张、多元配置，或加大公募基金配置，持有ETF规模或将于2030年达到2,800亿元。信托资金规模扩张、非标转标，证券市场资产配置占比快速提升，持有ETF规模或将于2030年达到2,500亿元。企业年金资金积累、入市潜力强，或持续增加ETF配置，持有ETF规模或将于2030年达到1,400亿元。个人投资者居民资产增长，稳步提高金融资产配置水平，持有ETF规模或将于2030年达到4.29万亿元。
SmartBeta ETF是ETF产品增长较快的创新领域。红利、价值、质量、现金流等因子均有挂钩ETF上市，红利低波等双因子也有相应ETF上市。泛红利指数挂钩ETF产品占据主流，红利低波、动量成长等双因子ETF也已有ETF上市，现金流因子ETF上市也受到广泛关注。
债券ETF中，利率债ETF规模最大，信用债及可转债规模增长快。固收ETF的现金管理、久期管理属性正被发掘，风险分散、规则透明、成份穿透等优势，正逐步成为被动管理ETF，有利于缓解基金公司收入压力。
多资产ETF是实现多元化资产配置的重要方式，相较单一资产投资具有多重优势。美国多资产ETF产品概况显示，iShares以ETF-FOF产品形式构建系列产品，策略及资产类型日趋多样化。
主动管理ETF在美国发展经验显示出规模增长、资金流入。美国主动权益ETF与固收ETF是美国主要品种，资金从主动共同基金流出，流入被动共同基金、被动管理ETF及主动管理ETF，趋势有所加速。我国指数增强基金发展稍滞后于指数基金整体，具备发展空间。
股票ETF规模持续扩张，资金持续净流入。宽基股票ETF持有人机构偏向大市值，个人偏向强弹性。主题股票ETF持有人投资标的可选项众多，机构投资者重仓央企、国企相关指数，个人投资者重仓芯片、医药、消费、科技、人工智能等热门指数。行业股票ETF持有人机构重仓银行ETF，个人持仓分散。策略股票ETF持有人机构与个人均以持有红利ETF为主。
债券ETF产品扩容、规模扩张，利率债与信用债ETF资金净流入。机构主导资金流向，以逆市布局思路配置债券ETF。
商品ETF规模显著扩张和资金流入，黄金牛市推动规模扩张和资金流入。跨境ETF规模显著扩张，顺应跨境投资需求增长。美股ETF资金流入稳步提升，港股ETF资金大幅流入。
