焦炭入炉刚需支撑走弱 纯碱供给阶段性大幅下降

纯碱

• 市场表现：5月21日，纯碱期货主力合约收涨0.47%至1288.0元，持仓量减少32407手至1465721手。
• 供给分析：5月装置检修持续落地，纯碱日产降至9.15万吨，部分工厂仍有检修计划，阶段性供给大幅下降。但连云港碱业新产能逐步释放，行业产能扩张周期未结束，供给弹性偏高。
• 库存与价格：5-6月库存消化有限，上游高库存压制价格，暂无明确止跌信号。
• 成本分析：原料价格下跌，纯碱三大工艺理论利润已为正，碱厂检修持续性待观察。
• 策略建议：前期空单可耐心持有，下调平仓线锁定部分盈利，新单持反弹沽空思路。

焦煤

• 供给分析：产地煤矿生产稳定，进口资源充足，原煤供给宽松，中蒙口岸询盘冷清，坑口竞拍持续走弱。
• 库存与需求：监管区及煤矿库存积累，下游采购节奏放缓，基本面对煤价驱动向下。
• 策略建议：维持空配思路。

焦炭

• 需求分析：需求淡季预期增强，铁水日产或高位回落，焦炭入炉刚需支撑走弱，钢厂放缓原料采购，控量行为频发。
• 价格走势：下游压价情绪浓厚，第二轮提降或将来袭，现货市场维持下行趋势，期价筑底为主。
• 策略建议：维持下行趋势，期价筑底，观望或轻仓参与。