企业库存持续累积 尿素延续供过于求矛盾

市场动态

• 尽管部分下游企业逢低采购，低端成交有所增加，但整体需求依旧偏弱，难以支撑价格大幅反弹。
• 企业库存持续累积，反映出当前供过于求的矛盾，尿素日产量维持高位，供应压力不减，尿素市场短期内仍面临压力，关注夏季农需释放情况。
• 品种总持仓277326手，增加5978手；仓单7548张，减少24张。

基本面分析

• 供应端：北方港口库存高位，淡季电厂耗煤需求有限，价格下行压力主导；但进口煤价格优势减弱，后期迎峰度夏储煤需求将逐步释放，需求端环比将有改善，煤价降幅有望收窄。
• 产量变化：近期新增5家企业装置停车，停车企业恢复7家（装置），日均产量小幅减少；未来短期内暂无装置计划停车，3家停车装置恢复生产，产量增加的概率较大。
• 需求端：出口消息提振下游买货热情，尿素工厂订单增加；除山西、合肥玉米肥需求低价补仓外，其他区域复合肥厂家已销定产，消化库存为主；板材消费低位回升，三胺利润进一步恶化，开工率预计将走低。
• 库存情况：中国尿素企业总库存量91.74万吨，较上周增加10.02万吨；后续随着出口细节敲定及工厂恢复正常收单，库存或小幅下降。

多空逻辑

• 多头：季节性农需仍存，出口政策调整支撑市场情绪。
• 空头：日产高位稳定，复合肥产销暂未好转。

总结

• 核心观点：尿素市场短期内仍面临压力，供过于求矛盾突出。
• 关键数据：尿素企业总库存量91.74万吨，较上周增加10.02万吨；总持仓277326手，增加5978手；仓单7548张，减少24张。
• 研究结论：尿素市场震荡，关注夏季农需释放情况；出口政策调整和复合肥产销状况是关键影响因素。