MTO/MTP开工不高 甲醇价格依然承压

行情复盘

5月21日收盘，甲醇期货主力合约收涨0.22%至2270.0元，持仓量减少13899手至751479手。

现货市场

煤炭价格环比下降15元/吨，内蒙煤制利润均值196元/吨，环比下降70元/吨。港口现货稳中偏强，近月偏强，预期较弱，59价差稳中偏弱。

背景分析

国内甲醇装置产能利用率88.47%，环比下降4.01%；新增投产装置新疆中泰100万吨/年，下周期检修装置较多，产量预计减少。

短期边际改善

• 国产供应：国内甲醇装置产能利用率88.47%，环比下降4.01%；新增投产装置新疆中泰100万吨/年，下周期检修装置较多，产量预计减少。
• 进口：国际甲醇装置开工69.35%，环比大幅下滑，其中伊朗开工在六成附近。甲醇样本到港量23.35万吨，环比下降3.2万吨。下周期进口到港继续增加。
• 需求：甲醇制烯烃行业产能利用率82.31%，环比下降0.71%；中煤榆林烯烃装置停车。甲醇传统下游加权开工降0.38%至49.54%。
• 库存：内地港口库存分化，整体库存略有下降。港口总库存量48.39万吨，环比下降7.8万吨。生产企业库存33.58万吨，较上期增加3.19万吨，环比上涨10.48%。
• 价差：煤炭价格环比下降15元/吨，内蒙煤制利润均值196元/吨，环比下降70元/吨。港口现货稳中偏强，近月偏强，预期较弱，59价差稳中偏弱。

总结

进口到港量略有下降，上游装置检修产量有所减少，供应端出现边际改善；同时伊朗装置意外降负荷，计划下周期重启，远月压力或有缓解。但整体供应仍然充足，需求端传统下游走低，MTO/MTP开工不高，价格依然承压。