核心观点与关键数据
- 政策利好与市场修复:4月3日美国“对等关税”落地后,国内政策积极推出,包括一揽子货币政策(降准50bp、降息等)、公募基金新政(突出权益类基金发展)、中美关税谈判阶段性达成(关税税率从145%降至30%)等,以及“国家队”通过ETF渠道持续托市操作,有效对冲了关税冲击,股指逐渐回补缺口。
- 基本面缺乏正反馈:4月宏观数据总体走弱,工业、社零、投资、出口、通胀、信贷六大核心指标同比增速均下滑,显示稳增长政策成效未明显显现。地产负向拉动持续,消费复苏不足,内需总体疲软。
- 股指短期震荡整固:随着政策护盘动能衰减、反弹至区间上沿且缺乏增量催化,股指短期或转入震荡整固阶段。
研究结论
- 短期市场走势:股指短期缺乏驱动因素,或进入震荡整固期。
- 基本面待强化:经济基本面对权益市场的支撑力度不足,需关注后续政策及经济数据变化。
- 政策真空期风险:前期政策集中推出后,市场可能步入政策真空期,需警惕外部冲击影响。