棉花：缺乏基本面驱动 关注外部因素影响

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投氛围清淡，基差坚挺，纺企采购谨慎。2024/25南疆机采3129/29B杂3内主流销售基差在CF09+1200~1350，北疆机采较多报价在CF09+1450及以上，内地库自提；2024/25北疆机采4129/30B杂3.5内主流销售基差在CF09+1150起，少量在CF09+1100上下，疆内自提。国内棉纺织企业方面，纯棉纱和棉坯布市场交投一般，下游订单走淡，库存上升，织厂采购随用随买，订单情况偏弱。美棉ICE小幅上涨，受益于市场风险偏好回升。

【趋势强度】
棉花趋势强度为0（中性），CF2509和CY2507期货价格小幅下跌，ICE美棉07微涨。郑棉期货主力合约持仓增加，仓单量下降。现货价格北疆3128机采较前日下跌100元/吨，南疆3128机采下跌100元/吨，山东和河北元/吨价格持平。纯棉普梳纱32支价格微跌，到港价上涨620元/吨。CF59价差较前日扩大51元/吨至-230元/吨。

【研究结论】
棉花基本面缺乏驱动，主要受外部因素影响。现货基差坚挺但交投清淡，纺企和织厂订单走淡，库存上升。期货价格中性，需关注外部市场风险偏好变化。