核心观点
高频经济数据关注点：
- 生产热度回升：假期影响减弱，化工、轮胎、焦炉开工率回升；沥青开工率升至2023年12月以来最高，道路施工进程加速。
- 需求企稳：商品房成交企稳，土地成交面积下降，住宅用地成交溢价率微升；电影票房较前一周下降4.09亿元；汽车厂家日均零售和批发销量均增加。
- 物价整体回升：原油、有色、螺纹钢价格上涨，焦煤下跌；几内亚政局动荡影响矿物供给，叠加美国关税政策缓和需求回暖，铝价短期或将维持强势。
关键数据
- 生产：焦炉产能利用率75.23% (↑0.18pct)，高炉开工率84.15% (↓0.47pct)，螺纹钢产量226.53万吨 (↑3万吨)；石油沥青开工率34.4% (↑5.6pct)；PX开工率77.18% (↑1.84pct)，PTA开工率75.25% (↑1.81pct)；全钢胎开工率65.09% (↑20.32pct)，半钢胎开工率78.33% (↑19.98pct)。
- 需求：30城商品房成交164.55万平方米 (↑0.51万平方米)，存销比91.03 (↓7.4)；100城土地成交面积1044.72万平方米 (↓673.43万平方米)，住宅用地溢价率9.77% (↑0.14)；电影票房34700万元 (↓40900万元)；乘用车日均零售60896辆 (↑19237辆)，日均批发48492辆 (↑13888辆)。
- 物价：布伦特原油65.41美元/桶 (↑2.35%)，焦煤期货864元/吨 (↓2.21%)，LME铜9447.5美元/吨 (↑0.02%)，铝2481.5美元/吨 (↑2.56%)，锌2691.5美元/吨 (↑1.43%)，螺纹钢3100元/吨 (↑2.11%)；农产品批发价格200指数114.84 (↓0.76%)，猪肉20.94元/公斤 (↑1.55%)，鸡蛋8.05元/公斤 (↑0.63%)，蔬菜4.31元/公斤 (↓2.05%)，水果7.89元/公斤 (↓1.50%)。
- 物流：北京地铁客运量1024.28万人次 (↑86.99万人次)，上海地铁客运量1053.71万人次 (↑79万人次)；国内航班量12770.43架次 (↓299.43架次)，国际航班量1711.29架次 (↓76.86架次)；一线城市高峰拥堵指数1.78 (↑0.09)。
研究结论
短期重点关注新一轮稳增长刺激政策落地、房地产市场恢复情况及大宗商品价格走势。风险提示：政策效果不及预期，流动性超预期收紧。
