高频数据跟踪：生产热度整体回落，原油有色价格回升

高频经济数据跟踪：生产热度整体回落，原油有色价格回升

核心观点

1. 生产端：高炉、沥青、PTA开工率均下降，螺纹钢产量下降，轮胎开工率回升。
2. 需求端：房地产市场边际走弱，商品房成交面积下降，土地供应面积有所回升；电影票房下降；汽车厂家日均零售和批发销量增加。
3. 物价：原油、有色价格上涨，焦煤、螺纹钢下跌，农产品价格延续季节性上行趋势。
4. 物流：国际航班量下降，一线城市拥堵指数持续回升。

关键数据

• 生产：焦炉开工率升高0.04 pct，高炉开工率下降0.23 pct，螺纹钢产量下降5.8万吨；石油沥青开工率下降2.2 pct；PX开工率与前一周持平，PTA下降7.52 pct；汽车全钢胎开工率升高1.67 pct，半钢胎开工率升高1.06 pct。
• 需求：30大中城市商品房成交127.73万平方米，较前一周减少1.71万平方米；10大城市商品房存销比121.48，较前一周升高2.47；100大中城市供应土地占地面积1530.78万平方米，较前一周增加362.25万平方米；100大中城市住宅类用地成交溢价率为11.72%，较前一周升高9.62 pct；电影票房较前一周下降3.99亿元；汽车厂家日均零售增加1.38万辆，日均批发增加2.24万辆。
• 物价：布伦特原油价格上涨2.85%至67.73美元/桶；焦煤期货价格下跌6.7%至1141.5元/吨；LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+0.37%、+0.73%、+0.32%；国内螺纹钢期货价格下降2.1%；农产品批发价格200指数上涨0.57%，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为+0.25%、+1.05%、+1.89%、-1.30%。
• 物流：北京地铁客运量七天移动均值为1022.2万人次，较前一周减少29.87万人次；上海地铁客运量七天移动均值为1077.43万人次，较前一周增加8.86万人次；国内执行航班量近七天移动均值为14833.71架次，较前一周增加14.57架次；国际执行航班量近七天移动均值为1865.71架次，较前一周减少29.86架次；一线城市高峰拥堵指数近七天移动均值为1.73，较前一周增加0.06。

研究结论

短期重点关注新一轮稳增长刺激政策落地、房地产市场恢复情况及国际地缘政治变动影响。政策效果不及预期，流动性超预期收紧为潜在风险。