智能制造行业周报：Optimus运动智能突破，T链催化密集

周度行情回顾

• 本周沪深300指数上涨1.12%，机械设备板块上涨0.35%，排名18/31位。
• 11个子板块跑赢沪深300指数，涨幅前三为纺织服装设备（+2.96%）、机器人和金属制品（+2.85%、+2.41%）。
• 机械设备板块估值整体回升，子板块估值上涨前三为服纺设备（+3.34%）、金属制品（+2.33%）、机床工具（+1.56%）；下跌前三为机器人（-2.4%）、工程器件（-2.34%）、工程整机（-2.06%）。

Optimus灵活度升级，头部科技企业加速入局机器人产业

• Optimus进展：展示强化学习驱动下的高精度舞蹈动作，结合第三代神经形态芯片与“触觉-视觉”协同算法，运动智能实现从“仿真到现实”的关键跨越。
• 产业链动态：拓普集团收购长鹏、永茂泰加码铝镁合金布局，Optimus有望实现2025年千台量产、2026年万台量产目标。
• 头部企业入局：特斯拉Optimus商业化落地在即，零部件供应商扩产加速，建议关注减速器、电控、轻量材料等关键环节。
• 国产机器人进展：华为与优必选科技合作，聚焦具身智能和人形机器人领域；越疆科技与腾讯云合作，加速具身智能技术及应用拓展。
• 机器人大脑：头部科技企业深度入局，机器人大脑作为关键配置方向，技术壁垒高、通用性强、客户粘性高。

数据：4月PMI回落，关税影响渐显

• 宏观数据：4月制造业PMI降至49%，低于历史同期均值，出口企业生产承压；PPI环比下降0.4%，结构性改善可见。
• 半导体设备：国产设备景气延续，成熟制程承压，先进封装放量，核心封装厂扩产加快。
• 高端核心设备：部分品类仍存进口依赖，分领域国产替代趋势愈发清晰。
• 自动化行业：“基本盘复苏+结构化升级”共振，3月规模以上工业增加值同比+7.7%，高技术制造业+10.7%。
• 工程机械行业：25Q2内外需求韧性延续，4月多项核心机型销量维持双位数增长，基建相关需求恢复明显。
• 新能源设备行业：海风设备25Q1需求增量明显，海上风电优势显著，2025欧洲预计新增海风拍卖容量35GW。

周度VC/PE总结

• 本周共有42项VC/PE投资信息，投资产业分类前三为新能源（10项）、集成电路（7项）、新材料（6项）。

风险提示

• 国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。