专注高速混合信号芯片，25年把握AR/VR+智驾双重机遇

龙迅股份专注于高速混合信号芯片领域，产品涵盖模拟和数字电路功能，广泛应用于消费电子、VR/AR、安防监控、5G通讯、汽车电子、工业控制和医疗等多个领域。公司拥有140多款芯片，具备高集成度、高性能、低功耗优势，与高通、英特尔、三星、安霸等知名企业紧密合作。

公司在车载、AR/VR、PC等多领域发展，成长空间广阔。车载领域，公司部分高清视频桥接芯片已导入车载抬头显示和信息娱乐系统，9款芯片通过AEC-Q100认证，车载SerDes芯片组进入全面市场推广。AR/VR领域，公司研发的4K/8K超高清视频信号桥接芯片开始批量出货，已拓展终端客户包括Nreal、Rokid、TCL雷鸟等国内领先的AR/VR硬件厂商。PC领域，公司拓展坞/转换器芯片研发处于行业第一梯队，部分HDMI与DP/Type-C转换芯片支持最高8K60Hz分辨率，并有序开展PCIe桥接芯片和Switch芯片研发项目。

盈利预测显示，公司2025-2027年营业收入分别为6.94/9.91/13.78亿元，归母净利润分别为2.1/3.0/4.4亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。风险提示包括研发失败风险、存货余额较大及减值风险、半导体行业周期性及政策变化波动风险。