周度评估及策略推荐
- 期现市场：05月17日无锡不锈钢冷轧卷板均价13200元/吨（环比+1.15%），山东镍铁出厂价950元/镍（环比+0%），废不锈钢均价9450元/吨（环比+2.15%）。不锈钢主力合约收盘价12965元/吨（环比+1.93%）。
- 供给：05月国内冷轧不锈钢排产140.44万吨，04月粗钢产量309.4万吨（环比+2万吨），1-04月累计同比+5.39%。04月300系粗钢产量153.95万吨（环比-1.39%），冷轧产量70.72万吨（环比-2.75%）。
- 需求：2024年1-03月商品房销售面积21869.35万㎡（同比-3.00%），03月单月11123.43万㎡（同比-1.55%）。03月冰箱/冷柜/洗衣机/空调同比分别为-12.1/-4.3/11.9/16.5%；燃料加工业固投累计同比+25.8%。
- 库存：本周社会总库存110.83万吨（环比-0.42%），期货仓单15.79万吨（较上周-978吨）。200/300/400系社库分别为19.92/71.75/19.16万吨，300系库存环比-1.00%。海漂量3.27万吨（环比-48.16%），卸货量7.31万吨（环比-29.16%）。
- 成本：山东镍铁出厂价945元/镍（环比+0元/镍），福建铁厂亏损91元/镍。铬铁因南非限电维持强势，04月高碳铬铁产量69.82万吨（环比+15.31%）。
- 观点：受中美经贸会谈影响，价格大幅拉涨后回落，基本面未实质性改善。供应端部分钢厂减产，300系库存下降但整体高位；需求端疲软，新能源及出口提供支撑。镍价波动大，铬铁强势，钢厂成本压力存。市场情绪谨慎，短期价格窄幅震荡，关注钢厂减产、镍价及宏观政策。
- 交易策略：单边观望，套利观望。
期现市场
- 图表显示现货价格环比上涨，期货主力合约收盘价上涨，期现价差收窄，持仓量下降。
- 月差方面，连1-连2价差-40，连1-连3价差-60。
供给端
- 图表显示冷轧排产、粗钢产量及300系产量环比下降。
- 印尼不锈钢产量环比持平，中国进口环比下降。03月不锈钢净出口34.17万吨（环比+196.56%），1-03月累计净出口+77.88%。
需求端
- 图表显示商品房销售面积及成交量同比下降，家电产量除空调外均下降，燃料加工业固投增长。
- 电梯产量下降，汽车销量环比下降但同比上升。
库存
- 图表显示社会总库存及期货仓单环比下降，各型号库存变化，海漂量及卸货量环比下降。
成本端
- 图表显示镍矿进口量环比上升，港口库存及价格上升。镍铁价格环比持平，福建铁厂亏损，铬铁价格环比下降，产量上升。
- 304冷轧不锈钢生产成本上升，利润率下降。
