有色金属行业周报（20250512-20250516）：几内亚大型铝土矿停产，价格或受强支撑

一、工业金属

1. 行业观点：几内亚撤销多项铝土矿采矿权，或支撑铝土矿、氧化铝价格。几内亚铝土矿储量占全球26%，产量占全球29%，是我国主要供应地（2024年进口量占我国总进口量的69.4%）。此次撤销涉及年产量超2000万吨的矿，若年内不复产，国内铝土矿或从过剩转为紧缺，价格受强支撑。
2. 股票观点：看好铝资源板块，建议关注中国宏桥、天山铝业、南山铝业、南山铝业国际。

二、新能源金属及小金属

1. 公司观点：盐湖股份拟收购海外钾肥项目（高地资源），助力全球布局。Muga项目（1.04亿吨储量，100万吨/年产能）和Southey项目（1.73亿吨储量，280万吨/年产能）将助力盐湖股份打造世界型钾肥基地。
2. 股票观点：看好锡、钴、锑板块中长期表现，推荐兴业银锡、洛阳钼业、华友钴业、华锡有色、湖南黄金、华钰矿业。

风险提示：关税政策不确定性；海外经济衰退超预期；国内经济复苏不及预期。

一、本周行情回顾 二、铝行业重要数据追踪 （一）生产数据 （二）库存数据 （三）毛利 （四）进出口 （五）表观消费量 （六）现货交易 （七）下游开工情况 （八）上游运行情况

1. 铝土矿情况
2. 氧化铝情况 （九）宏观库存周期

三、铜行业重要数据追踪 （一）生产数据 （二）库存数据 （三）下游开工情况 （四）进出口 （五）实际消费量 （六）冶炼数据

四、小金属数据跟踪 （一）锡行业数据 （二）锑行业数据

五、风险提示 关税政策不确定性；海外经济衰退超预期；国内经济复苏不及预期。