焦煤供应端延续宽松格局 原油短期库存压力不大

焦煤

• 行情复盘：5月15日，焦煤期货主力合约收涨0.34%至883.0元，持仓量增加7292手至404577手。
• 现货市场：线上竞拍多以下跌成交为主，价格承压下调30-70元/吨，市场情绪一般，流拍率升高，部分低硫主焦和优质肥煤线下报价降低。
• 后市展望：焦炭首轮提降预计近日落地，市场悲观情绪浓厚，终端低库存策略导致上游议价能力弱，价格继续承压下调。国内炼焦煤市场延续弱势，后期需关注成材上涨高度及持续性。

生猪

• 数据监测：5月15日，“农产品批发价格200指数”为114.82，“菜篮子”产品批发价格指数为115.14，全国猪肉平均价格为20.90元/公斤（与前一日持平），鸡蛋价格上升1.5%至7.97元/公斤。
• 市场分析：全国猪价下行为主，终端需求无改善，养殖端出栏增量导致高价小幅承压调整，供强需弱，价格弱势调整。短期价格弱势为主，建议观望或短空，养殖户可择机卖出套期保值。

棕榈油

• 数据支持：SGS预计马来西亚5月1-15日棕榈油出口量增加19.22%至448972吨。
• 市场分析：美国可再生燃料义务(RVO)计划可能削减引发担忧，国际原油走弱拖累棕榈油价格。国内现货基差稳中有降，下游观望刚需采购，成交不佳。短期价格震荡运行，建议短空交易，但马棕出口良好，下方空间有限，需关注国际生物柴油政策、高频供需数据及国内库存变化。

原油

• 数据监测：IEA月报维持2025年非OPEC+产油国供应增长预估为130万桶/日，将2025年石油总供应量上调至1.046亿桶/日；2026年非OPEC+供应增长预测下调至82万桶/日，全球石油供应增长预期上调至97万桶/日。
• 市场分析：美国和伊朗可能就核协议达成一致，IEA认为石油市场平衡更宽松，国际油价继续下跌。原油短期库存压力不大，长期关注伊朗产量释放及OPEC+增产情况，短期短线参与。