铁矿石供应持续宽松 焦煤期价延续强势格局

行情复盘

6月5日，铁矿石期货主力合约收跌0.91%至766.0元，当日资金整体流入9452.45万元。

背景分析

• 宏观方面：地缘冲突推升海岬型船运费至季节性高位，太平洋地区活动为主要推手；国内《城市更新“十五五”规划》发布，北京及上海地产转暖，但传导需时间。
• 产业层面：铁矿石供应维持宽松，全球发运量创新高，西芒杜到货提升，BHP现货放开后支撑松动；铁水产量维持在241万吨高位，库存高位，压制反弹空间。

后市展望

焦煤强势上涨，焦企开启第五轮提涨，市场呈现“原料强、成材弱”格局。预计6月铁矿石价格高位震荡，重点关注下游需求落地、港口库存去化及海运费变化。

焦煤分析

• 供应端：山西安全检查加码，安全生产月启动，煤矿复产缓慢，短期供给收缩；蒙煤通关高位，澳煤重启补充进口，但难抵本土缺口。
• 需求端：钢厂铁水产量高位，炼焦煤刚需稳固，下游补库加快，库存偏低，市场多头情绪升温。后续关注产地安监执行与煤矿复产进度。

玻璃分析

• 供应：浮法玻璃行业亏损，产能利用率小幅回升，但梅雨季淡季担忧压制09合约；下游订单不多，需求难改善，库存有累库压力。
• 需求：竣工端受土地成交和新开工面积下滑影响，调整压力持续，无明显增量刺激预期。长期亏损或倒逼行业冷修去产能，下行空间受限。