核心观点与关键数据
润丰股份是一家中国本土诞生的跨国作物保护公司，作物保护产品出口额持续多年排名全国第一，销售额位居全国同行业前三。公司愿景是成为全球领先的作物保护公司，并积极推进“全球中国造到中国品牌全球化”。
公司业务与市场表现
公司已在境外设有60多个下属子公司，业务遍布80多个国家和地区。公司通过海关AEO高级认证，并获得多项荣誉称号。公司业务涉及活性组分超过300个，产品组合丰富，市场策略为BUSINESS SOLUTION PLATFORM，坚持平台开放，为客户提供一站式采购服务。
产能与募投项目
公司原药产能进度不及预期，主要原因是市场形势发生重大变化。公司本着审慎原则，对原药项目固定资产投资进行持续评估和决策。砜吡草唑产线已投产，募投项目的投资进度可查阅公司年度报告。公司对于全球各子公司的管控模式已由战略管控调整为运营管控，并计划进一步强化运营管控。
财务与业绩
一季度公司营收略有下降，主要原因是采购端推迟采购，发货较同期推迟。公司预计半年报营收同比增长，利润同比增幅将明显高于营收增幅。2024年分红偏低，主要原因是业绩不佳和新增资金需求。公司2025-2029战略规划中确定的四个重要增长方向，旨在保障营收和利润均良性增长。
市场与竞争
公司美国业务进展良好，但2-4-D在美国市场面临高额关税挑战。公司将采取多国多货源采购的策略应对。公司在原药制造板块的优势在于选品佳，精品工程支撑先进制造。
投资者互动
公司通过业绩说明会、辖区证监局组织的投资者交流活动、互动易、微信公众号等多种渠道与投资者互动。公司微信公众号正式上线，设有“有问必答”板块，投资者可通过该平台提出问题并获得及时回答。
并购计划
公司修正了之前关于并购时机的说法，认为合适的原药制造端并购时机可能在2026年底及以后。公司将持续关注市场端或原药制造端的优秀标的，但并购并非目前的重要关注点。
行业与未来
公司在行业下行周期中，C模式业务毛利率呈现上行趋势，主要原因是成本端降幅大于市场端售价的降幅，以及新获证产品的毛利率明显高于大吨位产品。公司将继续通过提升杀虫杀菌剂业务占比、提升北美和欧盟业务占比等方式提高毛利率。
