汽车行业研究周报：促进智驾、低空经济，广东推动建设实景测试场

核心观点与政策措施

广东省政府办公厅印发《广东省进一步激发市场主体活力加快建设现代化产业体系的若干措施》，推出多条措施激发市场主体活力，重点关注前沿赛道产业，包括集成电路、人工智能、机器人、自动驾驶、低空经济等领域。具体措施包括：

• 编制产业链招商图谱，建立头部企业和领军人才数据库，实施针对性招商引资政策。
• 降低制造业和高新技术企业融资成本，对符合条件的新增银行贷款进行贴息，单个企业年度贴息最高2000万元。
• 建强产业基金体系，整合组建超万亿元总规模的产业投资基金和创业投资基金，其中省级基金超1000亿元。
• 大力开发应用场景，设立城市级实景测试场，每年建成20个以上区域特色场景、100个以上示范场景。
• 提升总部支持能级，新增能级奖励，最高800万元。
• 支持外资研发中心落户，符合条件的外资研发中心最高获100万元资助，跨国公司全球研发中心额外获最高500万元奖励。

投资策略与重点关注

汽车行业触底反弹，景气度持续回升，未来产销有望持续向上。建议关注：

• 低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会。
• 新能源汽车电动化和智能化的优质赛道核心标的。
• 自主车企：比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等。
• 低估值零部件龙头：华域汽车、福耀玻璃等。
• 电动化和智能化核心标的：华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等。
• 国产替代概念受益股：菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等。
• 强势整车企业对核心零部件的拉动效应：拓普集团、文灿股份、旭升集团等。
• 低空经济产业链发展机遇：
  • 整机端：万丰奥威、中直股份等。
  • 动力系统：航发动力、宗申动力等。
  • 飞控系统：中航机载、纵横股份、纵横通信等。
  • 三电系统：宁德时代、卧龙电驱、蓝海华腾等。
  • 复合材料/制件：中复神鹰、光威复材等。

市场回顾与价格走势

汽车板块本周涨跌幅为2.03%，跑赢沪深300。细分行业涨跌幅分别为：汽车服务0.90%、汽车零部件2.42%、乘用车1.83%、商用车-0.18%、摩托车及其他2.70%。周涨幅前五股为成飞集成、万向钱潮、明新旭腾、襄阳轴承、苏奥传感；周跌幅前五股为浙江荣泰、金鸿顺、隆盛科技、上海物贸、凌云股份。

• 车用动力电池价格（元/Wh）：三元磷酸铁锂价格稳定。
• 热轧卷板价格（元/吨）：持续上涨。
• 铝价格（元/吨）：持续上涨。
• 铜价格（元/吨）：持续上涨。
• 橡胶价格（元/吨）：持续上涨。

风险提示

• 汽车销量不及预期。
• 产业刺激政策落地不及预期。
• 市场竞争加剧。
• 关键原材料短缺及原材料成本上升。