机器人行业研究：工信部推动人形机器人实景实训，英伟达联手LG共建物理AI系统

核心观点

• 机器人行业景气度加速向上，工信部推动人形机器人实景实训，英伟达联手LG共建物理AI系统。

行业动态

• 政策引导与商业化落地加速：工信部、国资委联合印发《关于联合开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动的通知》，目标到2026年底实现万台级落地和百个高价值应用场景；深圳发布48个“机器人+”应用示范典型案例；安徽召开产业高质量发展推进会，揭牌机器人未来社区与公共服务平台。
• 商业化落地与场景拓展：小米人形机器人正式亮相；因格智能发布Messol-S具身智能装卸机器人；均普智能旗下普智机器人首批G2下线；光象科技发布工业级自进化机器人Phi-Bot X1；阿童木发布全球首款并联结构人形机器人；星尘智能斩获千台级订单；华翔启源首发四足机器人P30。
• 核心技术研发与资本支撑：NEURA Robotics完成14亿美元C轮融资，创全球全栈机器人企业融资纪录；小鹏何小鹏亲掌机器人业务；自变量机器人开源XRZero-G0系统并与辉羲智能完成国产软硬件适配；千诀科技、LiberAI、伯牙智能等完成数亿元至数千万元不等融资。

本体

• 产品形态突破：小米人形机器人亮相；光象科技发布工业级自进化机器人Phi-Bot X1；阿童木推出全球首款并联结构人形机器人；因格智能发布装卸机器人Messol-S；华翔启源首发四足机器人P30。
• 生态体系构建：智元发布开放生态体系AIMA并启动“元苼”计划，未来五年投入20亿元；普智机器人首批G2量产下线；星尘智能斩获千台级订单。
• 商业交付提速：NEURA Robotics完成14亿美元C轮融资；小鹏CEO亲掌机器人业务加速量产；优必选与沐曦合资布局具身智能芯片；LG与英伟达共建AI工厂。
• 合作与协同：松延动力与孩子王、自变量与辉羲智能、佑驾创新与乐动机器人等多组跨界协同密集落地。

核心零部件

• 融资密集落地：千诀科技完成数亿元A轮、LiberAI完成数亿元Pre-A轮、伯牙智能完成数千万元天使轮，仙工智能港股上市在即。
• 端侧部署突破：地瓜机器人与上海人形、智在无界、小雨智造等达成合作，推动国产具身大算力芯片从适配走向量产验证与场景落地。
• 产品迭代：帕西尼感知发布新一代三指触觉采集与执行末端，以三指设计覆盖高频任务。

投资建议

• 2026年是人形机器人0-1兑现的重要节点，全球将迈入机器人“军备竞赛”，重点关注五大方向：
  1. 特斯拉链的收敛：关注拓普集团、三花智控等。
  2. 技术迭代与收敛：看好电驱动新技术、灵巧手、新材料、高端轴承，关注英诺赛科、日盈电子等。
  3. 海外其他供应链的机会：关注苹果、谷歌、OpenAI等。
  4. 国内本体和应用垂类机会：关注宇树、智元、乐聚、银河通用等，以及供应链亿嘉和、翔楼新材等。
  5. 围绕长期确定性：布局“优质格局”的标的，关注奥比中光、英诺赛科等。

风险提示

• 行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期；人形机器人进展不及预期。