橡胶甲醇原油：宏观因子乐观，能化延续强势

2025-05-14 宝城期货邓轶韬

核心观点：橡胶、甲醇、原油期货本周均呈现震荡偏强走势，主要受宏观因子回暖（中美经贸会谈取得进展）和产业基本面支撑。
橡胶：
- 沪胶期货2509合约震荡上行，收涨1.60%至15235元/吨，9-1月差贴水收敛至850元/吨。
- 青岛地区天胶库存环比增0.9%，保税区库存增幅较大；轮胎开工负荷节后修复，重卡销量环比下降但同比增长。
- 泰国延后开割期导致供应下降，节后轮胎开工负荷修复利好原料采购。
- 预计沪胶期货维持震荡偏强。
甲醇：
- 甲醇期货2509合约大幅反弹3.68%，收涨至2365元/吨，9-1月差贴水缩窄至60元/吨。
- 国内甲醇装置检修结束，开工率回升至84.14%，产量周环比增4.9万吨；港口库存大幅减少，内陆库存小幅增加。
- 甲醇制烯烃装置开工负荷回落，期货盘面利润反弹。
- 预计甲醇期货维持震荡偏强。
原油：
- 原油期货2506合约小幅收涨1.25%，收至479.3元/桶。
- 美国钻井平台数量减少，原油产量环比降9.8万桶/日；商业原油库存大幅减少，炼厂开工率回升。
- WTI原油期货净多头寸小幅减少，Brent原油期货净多头寸大幅减少。
- 预计国内外原油期货维持震荡偏强。