橡胶甲醇原油日报：乐观氛围主导 能化偏强运行

核心观点

• 橡胶：沪胶期货2509合约震荡企稳，小幅收涨1.21%至13805元/吨。9-1月差贴水扩大至885元/吨。东南亚和国内天胶产区全面开割，叠加中泰进口零关税磋商及中美关系好转，预计后市维持震荡企稳。
• 甲醇：甲醇期货2509合约略微收涨0.26%至2276元/吨。9-1月差贴水收敛至62元/吨。宏观氛围好转及煤炭期货企稳带动，预计后市维持震荡偏强。
• 原油：原油期货2507合约小幅收涨1.27%至479.8元/桶。俄乌战争加剧地缘风险，中美关系缓和提振油市信心，预计后市维持震荡偏强。

关键数据

• 橡胶：青岛保税和一般贸易库存合计60.55万吨，环比减少0.67%。半钢胎开工率64.05%，环比下降8.46个百分点；全钢胎开工率55.65%，环比下降5.15个百分点。5月汽车经销商库存预警指数52.7%，环比下降7.1个百分点。
• 甲醇：国内甲醇平均开工率83.33%，周环比增加0.38%。甲醇周度产量198.59万吨，周环比增加1.92万吨。华东和华南港口甲醇库存45.84万吨，周环比增加6.4万吨。内陆甲醇库存37.06万吨，周环比增加1.56万吨。
• 原油：美国原油活跃钻井平台461座，周环比减少4座。美国原油日均产量1340.8万桶，周环比增加0.7万桶/日。美国商业原油库存4.36亿桶，周环比减少430.4万桶。美国炼厂开工率93.4%，周环比增加3.2个百分点。

研究结论

• 橡胶：供需偏宽松，但宏观氛围好转及产区开割预期支撑，短期维持震荡企稳。
• 甲醇：供应端宽松，但需求端有所改善，短期震荡偏强。
• 原油：地缘风险及宏观预期好转支撑，短期维持震荡偏强。