橡胶甲醇原油日报：偏多氛围主导 能化延续强势

橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值1/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号116152024年3月19日橡胶甲醇原油专业研究·创造价值宝城期货研究所姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。偏多氛围主导能化延续强势核心观点橡胶：本周二国内沪胶期货2405合约呈现放量减仓，高位宽幅震荡的走势，盘中期价重心小幅下移至15400元/吨一线运行。收盘时期价小幅上涨1.48%至15395元/吨。5-9月差贴水幅度大幅缩小至45元/吨。预计后市沪胶期货2405合约维持偏强走势。甲醇：本周二国内甲醇期货2405合约呈现放量增仓，震荡偏强的走势，期价最高上涨2620元/吨一线，最低下探至2573元/吨，收盘时小幅上涨1.25%至2587元/吨。5-9月差升水幅度小幅扩大至70元/吨。随着国内甲醇装置迎来春季检修，供应预期下降对冲煤炭期货价格回调的不利影响。多空分歧背景下，预计后市甲醇期货2405合约维持震荡偏强的走势。原油：本周二国内原油期货2405合约呈现放量增仓，高位震荡偏强的走势，期价最低下探至625.1元/桶，最高上涨至634.7元/桶，收盘时期价小幅上涨0.88%至633.6元/桶。盘中期价重心维持在634元/桶一线运行。近期中东地缘局势升级，美国空袭伊朗在叙利亚和伊拉克的军事设施，原油溢价增强。此外OPEC+产油国延长减产措施至今年二季度末，供应偏紧优势得到强化。随着利多因素增强，预计后市国内原油期价有望维持震荡偏强的走势。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分1/24投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值2/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号1.产业动态橡胶截至2024年3月8日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为41.73万吨，较上期减少1.08万吨，降幅2.51%。天然橡胶青岛保税区区内库存为12.61万吨，较上期减少了0.34万吨，降幅2.63%。二者库存合计达54.34万吨，周环比小幅下降1.42万吨。截止2024年3月15日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为70.4%，周环比略微回升0.70个百分点，同比小幅回升1.50个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.6%，周环比小幅回升1.00个百分点，同比小幅回升6.20个百分点。中汽协发布数据显示，2024年1-2月，我国汽车产销分别完成391.9万辆和402.6万辆，同比分别增长8.1%和11.1%。其中，2月，汽车产销分别完成150.6万辆和158.4万辆，环比分别下降37.5%和35.1%，同比分别下降25.9%和19.9%。2024年2月份，我国重卡市场销售约5.3万辆左右，环比2024年1月下降45%，比上年同期的7.7万辆下滑31%，减少了约2.4万辆。2024年2月份5.3万辆这个销量水平，放在最近八年里看，仅高于2020年2月。2024年1-2月，我国重卡市场累计销售各类车型约15万辆，比上年同期上涨19%，净增加2.4万辆。甲醇截至2024年3月15日当周，国内甲醇平均开工率维持在79.75%，周环比略微增加0.16%。受此影响，我国甲醇周度产量均值达173.98万吨，周环比小幅下降3.61万吨，较去年同期157.45万吨，大幅增加16.53万吨。截止2024年3月15日当周，国内甲醛开工率维持在24.51%，周环比略微回升0.26%。同时二甲醚方面，开工率维持在16.59%，周环比小幅回落1.86%。醋酸开工率维持在99.43%，周环比小幅回升1.48%。MTBE开工率维持在56.80%，周环比小幅回升0.00%。截止2024年3月15日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在81.74%，周环比小幅下降3.92%。截止2024年3月15日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-78元/吨，周环比小幅回升31元/吨。截止2024年3月15日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在50.15万吨，周环比小幅减少2.28万吨，月环比达幅减少9.86万吨，较去年同期小幅增加2.95万吨。其中华东港口甲醇库存达30.55万吨，周环比小幅减少0.88万吨，华南港口甲醇库存达19.60万吨，周环比小幅减少1.40万 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值3/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号吨。截至2024年3月14日当周，我国内陆甲醇库存合计达49.21万吨，周环比小幅减少6.06万吨，同比大幅增加11.73万吨，较2019-2023年近五年均值46.35万吨，显著增加2.86万吨。原油截至2024年3月8日，美国石油活跃钻井平台数量周环比小幅增加0座，至506座。美国原油日均产量1310万桶，周环比小幅回落10万桶/日，同比增加100万桶/日。截止2024年3月8日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.0855亿桶，比前一周下降94万桶；美国商业原油库存量4.46994亿桶，比前一周下降154万桶；美国炼厂加工总量平均每天1570万桶，比前一周增加39万桶；炼油厂开工率86.8%，比前一周增长1.9个百分点。上周美国原油进口量平均每天549.1万桶，比前一周减少173万桶，成品油日均出口量406.3桶，比前一周增长45.7万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存3145.1万桶，减少22万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.61556亿桶，增加了60万桶。截至2024年3月12日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在233788张，周环比大幅减少4724张，较2月均值187400张大幅增加46388张，增幅达24.75%。与此同时，截至2024年3月12日，Brent原油期货净多持仓量维持在228358，周环比小幅减少2037张，较2月均值260696张大幅减少32338张，降幅达12.40%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸月环比大幅增加，而Brent原油期货市场的净多头寸月环比则大幅下降。2.现货价格表表1期现货价格表品种现货价格较前一日涨跌期货主力合约较前一日涨跌基差变化沪胶14700元/吨+50元/吨15395元/吨-105元/吨-695元/吨+155元/吨甲醇2772元/吨+25元/吨2587元/吨+19元/吨+185元/吨+6元/吨原油624.9元/桶+0.4元/桶633.6元/桶+6.6元/桶-8.7元/桶-6.2元/桶数据来源：宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值4/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号3.相关图表橡胶图1橡胶基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图2橡胶5-9月差数据来源：Wind、宝城期货研究所图3上期所橡胶期货库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图4青岛保税区橡胶库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图5全钢胎开工率走势数据来源：Wind、宝城期货研究所图6半钢胎开工率走势数据来源：Wind、宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值5/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号甲醇图7甲醇基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图8甲醇5-9月差数据来源：Wind、宝城期货研究所图9甲醇国内港口库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图10甲醇内陆社会库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图11甲醇制烯烃开工率变化数据来源：Wind、宝城期货研究所图12煤制甲醇成本核算数据来源：Wind、宝城期货研究所 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值6/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号原油图13原油基差数据来源：Wind、宝城期货研究所图14上期所原油期货库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图15美国原油商业库存数据来源：Wind、宝城期货研究所图16美国炼厂开工率数据来源：Wind、宝城期货研究所图17WTI原油净头寸持仓变化数据来源：Wind、宝城期货研究所图18布伦特原油净头寸持仓变化数据来源：Wind、宝城期货研究所（仅供参考，不构成任何投资建议） 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值7/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。宝城期货版权所有并保留一切权利。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取