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贵金属避险需求在退潮沪铜基本面支撑较强

2025-05-14 铜冠金源 xx翔

贵金属：
- 周二金价从大幅回调中反弹，市场逢低买入意愿回升，美国通胀数据温和（4月CPI同比2.3%，为2021年2月以来最低水平）支撑金价企稳。COMEX黄金期货涨0.82%报3254.50美元/盎司，COMEX白银期货涨1.43%报33.09美元/盎司。
- 中美达成关税协议后，助推金价的核心驱动因素避险需求退潮，维持黄金处于阶段性调整观点。
沪铜：
- 周二沪铜主力震荡上行，伦铜突破9600美元，国内近月B结构收窄，电解铜现货市场成交平淡，内贸铜维持贴水10元/吨，LME库存降至18.9万吨。
- 宏观：中美贸易休战提振风险偏好，央行增量金融政策维稳市场信心。美国4月CPI同比+2.3%，核心CPI同比+2.8%，符合预期，住房通胀高企拖累，CME显示美联储6月维持不变概率超90%。
- 产业：中国4月进口未锻造铜及铜材43.8万吨，1-4月累计同比-3.9%。
- 基本面：巴拿马铜矿复产前景黯淡，全球精铜显性库存偏低，洋山铜美金溢价高企，国内终端消费旺季，基本面对铜价支撑较强，预计短期偏强运行。

贵金属避险需求在退潮沪铜基本面支撑较强

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