行情复盘与资金流向
8月26日，沪金期货主力合约收涨0.28%至781.12元，资金整体流入2.98亿元。
背景分析
特朗普宣布解除美联储理事丽莎·库克的职务，加剧市场对美联储独立性的担忧，并推动降息预期升温，投资者转向黄金等避险资产。库克回应表示特朗普无权解雇她，将继续履约职责，但美联储货币政策独立性面临挑战。
后市展望
短期贵金属价格预计维持震荡偏强走势，等待美国PCE数据以寻求美联储政策路径线索。
国际贵金属期货
周二国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.75%报3443.20美元/盎司，COMEX白银期货跌0.02%报38.70美元/盎司。市场因特朗普干预美联储决策转向黄金避险，9月美联储降息25个基点的概率已超87%。
欧美贸易战
特朗普再度“炮轰”数字税，欧盟重申有权制定数字规则，贸易战火重燃。
沪铜分析
周二沪铜主力偏强震荡，伦铜9800一线向上试探，国内近月转向平水，电解铜现货市场成交平平，内贸铜降至升水130元/吨，LME库存维持15.5万吨。
宏观与产业
里士满联储主席巴尔金预计未来联邦基金利率将小幅调整，鲍威尔强调劳动力市场下行风险上升，预防式降息预期高涨。特朗普与欧日韩达成贸易协议，拒绝批准美国光伏和风电项目，推进“大而美法案”取消清洁能源优惠政策。嘉能可计划在阿根廷每年生产近100万吨铜。
研究结论
特朗普干预美联储决策拖累美元指数，年内宽松预期提振，Codelco下调铜产量指引，卡莫阿-卡库拉矿段排水作业启动，成本端对中期铜价有较强支撑。在降息预期持续升温背景下，铜价短期将维持震荡偏强走势。
