纯碱市场分析报告总结
行情回顾
国内纯碱市场走势淡稳，价格坚挺，成交灵活。纯碱综合产能利用率81.85%，环比下跌5.93个百分点，产量68.24万吨，环比减少4.94万吨，跌幅6.76%。纯碱厂家库存155.74万吨，周减少7.71万吨，跌幅4.72%。待发订单接近13天，窄幅下降。消息面包括央行完善个人房贷利率定价机制、财政部等发布房地产税收政策、中央经济工作会议强调房地产市场平稳健康发展等。
价格影响因素分析
供需分析
供应端
- 纯碱综合产能利用率81.85%，氨碱产能利用率86.57%，环比增加1.17个百分点；联产产能利用率84.57%，环比下跌1.38个百分点。
- 14家百万吨以上企业产能利用率79.08%，环比下跌7.98个百分点。
- 阿拉善塔木素天然碱项目恢复运行。
- 中国联碱法纯碱理论利润（双吨）5.1元/吨，周上升10元/吨。
- 预计本周纯碱整体开工及产量延续较低水平，开工率81%左右。
需求端
- 光伏玻璃在产窑炉100座，在产日熔量85349吨，环比-0.35%，同比-12.52%。
- 光伏玻璃成品库存折合行业库存天数40.79天，周环比下降0.28天。
- 浮法玻璃现货市场成交重心走低，除北方产销较高外，多数区域价格松动。
- 浮法玻璃行业开工率78.23%，周度持平。
- 浮法玻璃周均利润235.3元/吨，环比增加156.59元/吨。
库存分析
- 国内纯碱厂家总库存155.74万吨，周减少7.71万吨，跌幅4.72%。
- 轻质纯碱61.77万吨，环比下跌0.31万吨；重质纯碱93.97万吨，环比下跌7.40万吨。
- 浮法玻璃样本企业总库存4657.5万重箱，环比-2.21%，同比+43.96%，折库存天数21.4天。
- 华北区域库存下降明显，华东区域库存下降明显。
持仓分析
截至12月20日，纯碱2505合约前20会员持买仓量468548，减少13093，前20会员持卖仓量545280，减少14038，前20会员净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
国内纯碱开工预期小幅回升，纯碱企业库存高位下降。纯碱下游浮法玻璃开工较稳，部分刚性需求支撑，企业库存多数低位，下游光伏玻璃日熔量本周预期较稳，光伏玻璃成品库存仍处高位，宏观政策有利于纯碱价格上涨。预计纯碱价格近期震荡运行，05合约上方压力1550一线。
