核心观点
铁矿石期现价格偏弱运行，主力合约录得1.07%周跌幅，量仓扩大，均线指标转为空头排列，基差有所走强。铁矿石供需格局迎来变化，钢厂生产趋稳，本周样本钢厂日均铁水产量环比微增，而进口矿日耗则是下降，两者维持高位运行，矿石需求表现相对良好，给予矿价支撑，但钢价弱势寻底，且钢市步入淡季，矿石需求增量空间有限，利好效应趋弱。与此同时，港口矿石到货和海外矿商发运环比有所回落，但整体降幅不大，海外矿商供应维持高位，相应的内矿供应平稳运行，矿石供应维持高位，且增量预期未退，继续抑制矿价。总之，假期矿石库存迎来大幅去化，但供需格局并未好转，供应维持高位，而需求料将触顶，基本面预期走弱，矿价易承压偏弱运行，关注钢厂生产情况。
关键数据
- 现货价格：普氏指数收于98.00美元/吨，周环比下跌0.15%；青岛港主流现货品种下跌为主，其中青岛港PB粉收于754元/吨，周跌幅为0.53%。
- 期价表现：主力合约录得1.07%周跌幅，均线指标转为空头排列，基差小幅走强。
- 供应端：47港到货量为2634.40万吨，环比减45.20万吨；全球19港发运量为3050.50万吨，环比减137.70万吨；四大矿商发运总量为2063.86万吨，环比减110.69万吨；国内矿山产能利用率为65.30%，环比增1.99%，铁精粉日均产量为41.20万吨，环比增1.26万吨。
- 需求端：钢联247家样本钢厂日均铁水产量为245.64万吨，环比增0.22万吨；进口矿日耗为303.90万吨，环比减0.23万吨；64家钢厂烧结矿中平均使用进口矿配比为86.81%，环比减0.10%。
- 库存端：47港铁矿石库存总量14764.71万吨，环比下降83.56万吨；钢厂进口铁矿石库存总量8958.98万吨，环比减376.07万吨；国内矿山精粉库存为59.26万吨，环比减2.55万吨；矿石库存总量为24775.13万吨，环比减585.00万吨。
- 进口利润：澳洲矿中PB粉、金布巴粉进口利润周环比减9.6元/吨、14.5元/吨，巴矿中卡粉进口利润周环比减5.5元/吨。
研究结论
铁矿石供需格局在走弱，供应维持高位，而需求料将触顶，基本面预期走弱，矿价易承压偏弱运行。关注钢厂生产情况。
